户外拓展策划方案户外拓展训练有哪些项目截止2024年上半年，人福医药营收128.6亿元，在化学制药领域，仅次于恒瑞医药，排名行业第四。

　　但公司近两年的运势确实不怎么样，先是业绩端，2023年、2024年上半年净利润持续下滑，分别同比减少14.07%、16.07%，增收不增利特征明显。

　　但就在我们挖掘问题的时候必一运动官网，《A股药茅，估值缩水80%，大股东加速撤退，600079到底怎么了？》，人福医药却打响了反转的第一枪，它的控股股东当代集团要破产了。

　　简单来说就是控股股东深受债务困境，对人福医药现在是有弊而无一利，因为它不仅是把对人福所有的股权都质押了，之前占用公司资金、因为司法拍卖对人福进行了减持，都严重影响了公司的正常经营。

　　当代科技因此面临破产重整，可以说是当初“买买买”的操作不仅成为其走上巅峰的驱动力，也成为跌下神坛的推手。

　　业内人士透露，除非有人接盘，否则当代科技很难重生。但同时当代科技的债权债务非常复杂，很少有人敢去接盘。

　　而参考当升科技以往对于曾控股的三特索道、ST明诚的股权转让，都是引入的地方国资，不排除也会有国资背景的战略投资者加入人福。

　　一直以来，人福医药与恒瑞、复星等医药龙头之间最大的差别似乎不在于医药批发业务这一点，而在于公司的内在创新动力没那么强。

　　但人福医药发力创新的趋势同样明确，2019年至2023年，公司研发投入持续增长，而且即便市值只有300亿，但目前在医药行业，人福已经绝对比下有余了。

　　人福医药主营为产品，身为我国龙头，早期多以芬太尼系类手术镇痛为主，而现在产品布局逐渐呈现两大趋势特点，一是由镇痛向镇静拓展，二是由手术室内逐渐向更具需求弹性的手术室外拓展。

　　所以公司开发出了两大镇静创新药，苯磺酸瑞马唑仑和磷丙泊酚二钠，目前来看二者相比镇静领域王牌产品丙泊酚都有比较优势，且正处于持续放量阶段。

　　此外，非手术科室销售收入快速增长，2023年、2024年同比增长39%、18%，也都是基于产品的不断拓展。

　　当然，还有储备在研产品，共有在研项目500多个，1类新药30 多个，其中，除了等神经系统用药核心竞争力有望持续加强外，其他产品也有望持续落地。

　　最值得一提的就是当前公认具有爆款潜质的下肢缺血性疾病药物，我国潜在患者达5000多万人，却没有有效治疗药物，而人福医药是研发进展最快的企业之一，潜在国产竞品公司也只有诺思兰德这一家企业。

　　主要在于进入壁垒，这是由其成瘾性和保命特点所决定的，使得政府对其对其生产、流通实现了严格管制。拿药生产来说，管制产品一共123个，定点生产企业仅有33家。

　　截止2024年上半年，就在公司旗下武汉人福、医药批发业务等收入下滑的情况下，宜昌人福作为公司药业务的核心力量，营收增速并没有太大问题。

　　盈利优势也是有目共睹，公司实际制造业毛利率超过70%，不亚于片仔癀等医药龙头，在领域和恩华药业、海思科也不相上下。

　　所以从利润端来说，2023年、2024年人福的净利润虽然受到出售资产等非经常性损益影响，但实际扣非净利润还是增长的，尤其是2024年二季度，同比增长11.03%，便和主业毛利率的提升有较大关系。

　　可以说，药是最能代表我国医药行业增长的一类药物，因为它和手术需求直接相关，完全符合老龄化人口加剧未来的演变趋势。

　　预计到2025年，我国药市场规模将达到413.5亿元，2022-2025年复合增速达到9.23%。

　　从市场规模看，这自然不是人福的天花板，因为除了上述我们提到的产品外，公司还有其他神经系统用药、甾体激素类药物、呼吸系统用药等领域的布局。

　　而为了刺激企业增长，人福2023年还设立并发放了“成长共享奖金”，并且积极进行利润分配，分红增强投资者回报。

　　说起来，人福医药2024年上半年经营活动现金流净额同比大增119.74%，已经创下了历史新高，公司也有钱分红。

　　总之，身为一家老牌药企，人福医药的发展虽然没有恒瑞那么开阔，但深耕药市场，公司的竞争壁垒也是有目共睹，尤其是药享有的特殊护城河完全可以媲美茅台。而未来，在创新和行业的双重加持下，公司价值仍有望持续提升。

　　关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！